今日云策长江有色：利空集中兑现资金撤离大宗商品 24日铅价或涨跌不大

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　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1963美元/吨，高点报1963美元，低点报1932.5美元，尾盘收于1944.5美元，下跌20.5美元，跌幅为1.04%，成交量9486手，持仓量报173405手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：宏观面：6 月 23 日全球宏观利空集中共振，LME 工业金属全线收跌，伦锡跌幅超 4%。国际层面，美伊局势显著缓和、霍尔木兹海峡全面开放，此前支撑金属价格的供给中断风险溢价快速出清；美联储鹰派加息预期持续发酵，美元指数创阶段新高，全球科技股集体重挫打压市场风险偏好，资金加速从大宗商品撤离。国内促消费政策加码落地，短期暂难对冲宏观压制，有色板块整体承压运行。

　　全品类原料格局分化：矿端偏紧，再生供给收缩

　　原料端呈现结构性分化态势。天然矿石方面，方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿全球新增投产有限，高品位矿流通稀缺，进口加工费持续处于负值区间，原生冶炼原料成本高企。再生原料端，废旧铅酸蓄电池季节性回收量下滑，含铅废杂料流通渠道收紧，废料价格刚性抗跌，再生炼厂普遍处于亏损状态，行业开工率不足三成，再生铅复产节奏明显放缓，原料端形成矿紧、再生供给同步收缩的支撑格局。

　　产业链供需两弱淡季效应持续发酵

　　当前铅产业链整体处于供需两弱格局。原生炼厂阶段性检修减产，再生产能因亏损难以有效释放，供应端边际收缩。下游铅蓄电池步入传统消费淡季，年中企业盘库回笼资金，电池厂主动降库存，按需采购为主，现货成交整体清淡。储能领域需求虽有增量但体量有限，难以对冲传统需求季节性回落，产业链观望情绪浓厚。

　　今日宏观前瞻与铅价走势研判

　　今日市场将聚焦美联储官员讲话及美元指数延续性，国内稳外资政策落地效果有待观察。短期铅价仍受美元强弱、风险偏好波动主导，基本面成本支撑限制深跌空间。预计铅价整体维持区间横盘修复，预计今日伦铅维持 1930-1940 美元 / 吨区间弱势震荡，国内现货铅价运行于 16300-16450 元 / 吨，操作上建议观望为主，关注美元回落及再生减产进一步发酵带来的企稳信号。

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